DOSSIER PRO : Les mégabanques portées par la hausse des taux

L'essentiel

Le 13 novembre 2026, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) et Mizuho Financial Group ont publié leurs résultats du premier semestre de l'exercice qui se clôt le 31 mars 2027, soit avril à septembre 2026. Leur bénéfice net cumulé atteint 3 530,5 milliards de yens, en hausse de 21,1 % sur un an, soit environ 20 milliards d'euros au taux de référence de la BCE du 13 novembre 2026 (176,83 yens pour un euro). Chacun des trois groupes signe un niveau record pour un premier semestre. MUFG bat pour la quatrième année de suite son record de premier semestre, avec 1 630,8 milliards de yens (+26,1 %), et relève son objectif annuel de 2 700 à 2 800 milliards de yens. SMFG dépasse pour la première fois 1 000 milliards de yens sur un premier semestre, avec environ 1 003 milliards (+7,5 %).

Le moteur principal est la remontée des taux. La Banque du Japon a porté son taux directeur de 0,75 % à 1,00 % le 16 juin 2026, puis à 1,25 % le 18 septembre. Aucune des deux hausses n'a joué sur tout le semestre, ouvert le 1er avril avec un taux directeur à 0,75 %. Ce niveau datait du 19 décembre 2025, contre 0,50 % pendant tout le premier semestre de l'exercice précédent : c'est cette hausse antérieure qui a pesé sur les six mois entiers. Celle du 16 juin est intervenue deux mois et demi après le début de la période, et les trois mégabanques n'ont relevé leur taux préférentiel à court terme, de 2,125 % à 2,375 %, que le 3 août. Celle du 18 septembre est intervenue douze jours avant la clôture du 30 septembre, et les taux bancaires qui en découlent ne s'appliquent qu'au second semestre : depuis le 2 novembre pour les dépôts ordinaires des trois banques et pour le taux préférentiel à court terme de MUFG et de Mizuho, depuis le 9 novembre pour celui de Sumitomo Mitsui Banking Corporation. Les groupes citent aussi la croissance des prêts aux entreprises, et MUFG la contribution de sa participation dans Morgan Stanley. NHK relie les résultats record à la hausse des taux, qui a accru les revenus d'intérêt sur les prêts et les revenus de placement. Ces profits reposent sur un écart de taux que des décisions monétaires à venir peuvent faire évoluer : ce ne sont pas des gains acquis une fois pour toutes.

Le mécanisme : un écart de taux en faveur des banques

MUFG affiche 1 630,8 milliards de yens (+26,1 %), SMFG environ 1 003 milliards (+7,5 %) et Mizuho 896,4 milliards (+29,9 %), un record de premier semestre pour la troisième année de suite. Quand le taux directeur monte, les taux des prêts montent davantage que ceux des dépôts : MUFG a relevé son taux préférentiel à court terme de 0,25 point, de 2,375 % à 2,625 %, à la même date du 2 novembre que ses dépôts ordinaires. Après la hausse du 18 septembre, les trois banques ont annoncé le jour même un relèvement du taux des dépôts ordinaires de 0,40 % à 0,50 %, appliqué le 2 novembre : 0,10 point pour les déposants, quand le taux directeur en gagnait 0,25.

Ce que le chiffre du semestre ne dit pas

Le total de 3 530,5 milliards de yens porte sur six mois, pas sur l'exercice entier. Les objectifs annuels, relevés le 13 novembre, restent des prévisions : 2 800 milliards de yens pour MUFG (2 700 auparavant), 1 900 milliards pour SMFG (1 700 auparavant) et 1 600 milliards pour Mizuho (1 400 auparavant), pour l'exercice clos en mars 2027. Le franchissement de 1 000 milliards par SMFG vaut pour un semestre : la prévision annuelle de 1 900 milliards suppose environ 897 milliards au second, sous ce seuil.

D'un régime monétaire à l'autre

Le 18 mars 2008, en pleine crise financière internationale, la Banque du Japon injectait 400 milliards de yens sur le marché monétaire pour contenir une tension des taux à court terme. Dix-huit ans plus tard, c'est elle qui conduit la hausse : son taux directeur est à 1,25 % depuis le 18 septembre 2026, niveau maintenu à la réunion des 29 et 30 octobre.

Pourquoi cela compte

Sur la hausse de 0,25 point du 18 septembre, les titulaires de dépôts ordinaires ont reçu 0,10 point. Depuis le 2 novembre 2026, les dépôts ordinaires des trois mégabanques rapportent 0,50 % par an, contre 0,40 % auparavant, alors que le taux directeur est à 1,25 %. Pour les emprunteurs à taux variable, la hausse ne se lit pas tout de suite dans la mensualité. Le taux, lui, est révisé chaque mois ou deux fois par an selon le contrat : chez MUFG Bank, le 1er de chaque mois pour les prêts à révision mensuelle, le 1er avril et le 1er octobre pour les autres. Mais dans les prêts à mensualités constantes soumis à la règle des cinq ans, la mensualité n'est recalculée que tous les cinq ans et ne peut alors dépasser 125 % de la précédente. Entre-temps, la part d'intérêts augmente et le capital se rembourse moins vite. Si les intérêts dépassent la mensualité, l'excédent est reporté sur les mois suivants, et un solde restant à la dernière échéance doit en principe être remboursé en une fois. Cette situation n'est pas figée : elle dépend des prochaines décisions de la Banque du Japon. Si la concurrence poussait les banques à relever leurs taux de dépôt, l'écart se réduirait et la part revenant aux déposants augmenterait.

À surveiller

• Réunion de la Banque du Japon des 17 et 18 décembre 2026 : en cas de nouvelle hausse au-delà de 1,25 %, comparer le relèvement des taux de prêt à celui des dépôts : en septembre, 0,25 point pour le taux préférentiel de MUFG, 0,10 point pour les dépôts ordinaires.
• Objectif annuel de MUFG : les 2 800 milliards de yens visés pour l'exercice clos en mars 2027 restent une prévision jusqu'à la publication des résultats annuels.
• Second semestre de SMFG : après un premier semestre au-dessus de 1 000 milliards de yens, la prévision annuelle de 1 900 milliards en suppose environ 897 au second.
• Rémunération des dépôts : la vitesse à laquelle les banques relèvent leurs taux de dépôt par rapport aux taux de prêt dira comment le gain est partagé avec les déposants.

En pratique. Si vous avez un compte au Japon, comparez le taux de vos dépôts ordinaires (0,50 % dans les trois mégabanques depuis le 2 novembre) aux dépôts à terme et aux obligations d'État pour particuliers. Si vous remboursez un prêt immobilier à taux variable, vérifiez dans votre contrat et sur votre avis de remboursement (ご返済のお知らせ) le rythme de révision de votre taux, et si la règle des cinq ans et le plafond de 125 % s'appliquent. Chez MUFG Bank, le taux préférentiel relevé le 2 novembre se répercute à partir de l'échéance de février 2027 pour les prêts à révision mensuelle, et de celle de juillet 2027 pour les prêts révisés deux fois par an. Prochaine échéance : la réunion de la Banque du Japon des 17 et 18 décembre 2026.

Sources et repères

Informations arrêtées au 13 novembre 2026.

Chronologie

Chiffres annoncés

Sources

• NHK, 3メガバンクの中間決算 金利上昇で過去最高益, 13 novembre 2026.
• Asahi Shimbun, 3メガバンク中間決算、今回も過去最高益 日銀の利上げで絶好調, 13 novembre 2026.
• ANN via Yahoo, MUFG, résultats semestriels, 13 novembre 2026.
• Jiji via Yahoo Finance, objectif annuel de MUFG, 13 novembre 2026.
• MUFG, 2026年度中間期 決算ハイライト, 13 novembre 2026.
• MUFG Bank, règle des cinq ans et plafond de 125 %.
• MUFG Bank, révision du taux des prêts en cours.
• ASCII, taux préférentiel à court terme relevé au 3 août 2026, 17 juin 2026.
• SMBC, communiqué du 23 juin 2026 sur le taux préférentiel.
• Crefty, taux préférentiel à court terme de 2,625 % en novembre 2026.
• Business Insider Japan, taux des dépôts après la hausse de décembre 2025.
• Banque centrale européenne, taux de référence EUR/JPY, 13 novembre 2026.
• DLRI, réunion de la Banque du Japon de juin 2026.
• DLRI, réunion de la Banque du Japon de septembre 2026.
• DLRI, réunion de la Banque du Japon d'octobre 2026.
• LIMO via Yahoo, dépôts ordinaires à 0,5 %.
• Banque du Japon, calendrier des réunions de politique monétaire.
• Actu Japon, La BoJ évite la hausse des taux d'intérêt, 18 mars 2008.

Termes japonais

• 中間決算 (chūkan kessan) : comptes du premier semestre (avril à septembre) d'un exercice clos fin mars.
• 預貸金利ざや (yotai kinri zaya) : écart entre le rendement des prêts et le coût des dépôts.